银保监会一周两度为险资松绑 增量资金入市可期

本文摘要：简介：时隔10月19日中国银保监会主席郭树清表态，“增大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度”后，上周以来，一系列增进险要资入市的政策文件陆续落地。业内专家指出，在政策的希望和引领下，随着险要资入市步伐增大，监管层除了有协助上市公司消弭股票质押风险的考虑到外，还期望利用险资的入市提高A股市场投资者结构。

简介：时隔10月19日中国银保监会主席郭树清表态，“增大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度”后，上周以来，一系列增进险要资入市的政策文件陆续落地。业内专家指出，在政策的希望和引领下，随着险要资入市步伐增大，监管层除了有协助上市公司消弭股票质押风险的考虑到外，还期望利用险资的入市提高A股市场投资者结构。政策护持险要资入市“目前A股市场流动性的主要问题，一方面是因为估值的持续暴跌后，造成股票质押风险提高;另一方面则在于暂停多层嵌套之后的市场风险偏爱持续松动，导致市场缺少追加投资者和资金量造成的流动性陷阱。

”川财证券宏观策略部分析师邓利军分析称之为，从近期实施的多项措施可以看见，主要集中于在为股票获取增量资金和避免股票质押风险上。为防止股票质押爆仓风险蔓延到，10月25日，银保监会公布《关于保险资产管理公司成立专项产品有关事项的通报》，容许保险资产管理公司成立专项产品，参予消弭上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业获取长年融资反对，确保金融市场长年身体健康发展。“本次《通报》的公布，是对此前银保监会主席郭树清公开发表讲话明确措施的实施。

”如是金融研究院高级研究员葛寿净在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，由于专项产品实行具备长期性、战略财务投资的目的导向，因此，该《通报》的公布一方面可以为有短期流动性难题的优质上市公司获取长年资金反对，另一方面，也不利于从产品设计层面引领险要企更为专心长期投资。《通报》具体，专项产品将不划入保险公司权益类资产计算出来投资比例。

也就是说，这类产品将受之前的“险要企投资权益类资产的账面余额合计不得低于本公司上季末总资产的30%”的监管比例容许。除了希望险要资成立专项产品投资股票外，银保监会还于近期对《保险资金投资股权暂行办法》展开了修改。本次修改调整的主要内容是中止保险资金积极开展股权投资的行业范围容许，拒绝保险公司综合考虑到自身实际，自律谨慎自由选择行业和企业类型，并强化股权投资能力和风险管控能力建设。分析人士称之为，放松险要资股权投资的行业容许，一方面可以增加保险投资股权的疑虑，更进一步引领险要资入市;另一方面也可以起着减轻股票质押问题，平稳金融市场的起到。

A股再行迎接增量资金从险要资入市方式来看，除了必要入市、提升股权投资比例外，还有一种方式乃是发售资管产品。虽然险要企权益类投资下限的比例在近几年仍然大大调整，但此次对专项产品“开绿灯”不另设比例容许可以显现出，监管层对于希望险要资入市长期投资的态度愈发显著。

由于保险资金具备长期投资、价值投资等特点，并以执着投资收益的持续平稳为目标。因此，在中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟显然，此次银保监会更进一步希望险要资入市，除了有协助上市公司消弭股票质押风险的考虑到外，还期望利用险资的入市提高A股市场投资者结构。赵亚赟告诉他《证券日报》记者，A股市场以散户居多，因此常常不会经常出现较短油炸等现象，投机情绪流行，对股市长近、身体健康发展十分有利。

随着险要资增大入市资金规模，将不利于竖立价值投资理念。除此之外，险要资增大入市对上市公司而言，一方面需要协助上市公司解决问题财务艰难，另一方面，还可在一定程度上规范上市公司财务管理。随着近期监管层对险资入市放开，有市场人士指出，未来险要企权益类投资或将快速增长。

葛寿净分析称之为，险要资否减少权益类投资比重，主要各不相同险要企对投资收益与投资风险的取决于。目前在经济增长速度上行压力较小且股市行情更为下滑的现状下，虽然A股市场估值正处于历史低位，但预计短期内险要资会大幅度减少权益类投资比重。不过，由于本次是采行专项产品的形式，侧重给优质但短期经常出现流动性危机的上市公司竖井供血，并且是在监管层的大力支持下前进，因此，增量资金入市依然可以期望。

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